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農夫山泉股票分析:19年飲用水毛利超6成 6成成本用于包裝

2020-05-02 09:52 互聯網

  農夫山泉股票分析:19年飲用水毛利超6成 6成成本用于包裝

  4月30日,農夫山泉股份有限公司在港交所官網披露了招股書,公司擬募資10億美元用于持續品牌建設、進一步擴大產能、加大對基礎能力建設的投入以及探索海外市場的機會。

  事實上,農夫山泉早就有了上市計劃。公開資料顯示,在2008年,農夫山泉就曾與中信證券簽署A股上市輔導協議。不過在2018年12月29日,經雙方協商一致,輔導協議終止。

  公司創始人、董事長鐘睒睒曾于2017年一次公開演講中表示:“資本市場講究需求與被需求,農夫山泉現在沒需求,因此不需要上市。”

  19年大賺50億,飲用水毛利超6成

  招股書顯示,農夫山泉在2017年、2018年、2019年分別實現收益174.91億元、204.75億元和240.21億元,當期對應實現凈利潤分別為33.86億元、36.12億元和49.54億元。

  從農夫山泉的收入構成來看,主要分別為幾個大類:包裝飲用水產品、茶飲料產品、功能飲料產品、果汁飲料產品及其他。2019年飲用水收入占比都超過59.7%;來自茶飲料產品的收入為31.38億元,占比為13.1%。

  進一步看,這些產品中毛利最高的為包裝飲用水,毛利率達60.2%,茶飲料產品毛利率為59.7%,功能飲料產品的毛利率為50.9%,果汁產品最低,為34.7%。

  根據弗若斯特沙利文報告,按銷售規模來算,農夫山泉已經在包裝飲用水市場持續8年穩坐頭把交椅。以2019年零售額計,農夫山泉在茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市場份額均居于中國市場前三位。

  除了上述列舉的產品外。2019年的咖啡市場異;鸨,農夫山泉也有所入局。2019年5月,農夫山泉推出即飲碳酸咖啡炭仌。今年3月初,農夫山泉推出掛耳咖啡,逐漸實現高端化。不過目前似乎還未打開市場,單品知名度還較低。

  “獨狼”上市前分走近百億,低調富豪逐漸揭開面紗

  從股權結構來看,IPO前養生堂持有農夫山泉69.5838%股權,為最大股東;鐘睒睒直接持股為17.8634%,鐘睒睒直接和間接控制農夫山泉87.4472%股權,為公司實際控制人。

  公開資料顯示,鐘睒睒在創辦農夫山泉之前,已經成立了養生堂,有著龜鱉丸、朵兒膠囊等大家耳熟能詳的品牌。

  值得一提的是,在2000年4月農夫山泉新建成的千島湖水廠發布會上,鐘睒睒宣布停產純凈水的同時,還“炮轟”了一番純凈水,稱長期飲用純凈水會使得細胞真空化。這個言論讓農夫山泉一夜之間成為“行業公敵”,眾多純凈水企業聯合提交了對農夫山泉“不正當競爭”的申訴。最后,鐘睒睒被判“惡意競爭”,罰了20萬。

  也因這次事件媒體給了鐘睒睒“獨狼”的稱號。   南方財富網微信號:南方財富網

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